Il y a trois semaines, j'ai payé une carte graphique 372 euros. Elle en vaut 490 aujourd'hui. Je pensais avoir vu le pire de cette crise des composants — le patron de Phison vient d'expliquer pourquoi elle ne fait que commencer, et pourquoi le stockage sera le prochain à trinquer.
Pua Khein-Seng, directeur général du fabricant de contrôleurs NAND, a déclaré cette semaine qu'il faudra quatre ans avant que les nouvelles capacités de production rattrapent la demande. Quatre ans, c'est 2030. Voilà ce qu'il a dit exactement, et pourquoi je prends cette prévision avec des pincettes.
Mon verdict en 30 secondes
L'information est solide et le raisonnement tient. Mais Phison vend des contrôleurs NAND, vient de publier une marge brute record, et constitue volontairement des stocks qu'elle refuse d'écouler. Un fournisseur qui annonce une pénurie durable pendant qu'il retient sa marchandise n'est pas un observateur neutre. Le fond est probablement juste ; la source a un intérêt dans le message. Si tu comptais acheter un SSD cette année, ne l'achète pas dans la panique, mais n'attends pas non plus une accalmie que personne n'annonce.
Le chiffre qui change tout : quatre ans, pas deux
L'argument central de Pua est plus intéressant que le titre.
Le marché part du principe qu'un fabricant peut réagir vite : les prix montent, on investit, on ajoute des capacités, l'équilibre revient. Pua a interrogé des dirigeants de fabricants de NAND sur le délai réel entre l'investissement initial et la production de masse. Il s'attendait à environ deux ans. La réponse du secteur : l'estimation initiale était d'environ deux ans, la réponse réelle de l'industrie est quatre.
C'est ça, le point. Ce n'est pas une prévision de prix, c'est un délai de construction d'usine. Et un délai de construction ne se négocie pas.
Selon un rapport du Commercial Times, Pua s'attend à ce que les prix du NAND continuent de monter, et indique que la demande des clients de l'infrastructure IA devrait augmenter de la fin de cette année jusqu'au début 2027. Il ajoute que les contraintes de capacité en 2027 seront encore plus sévères qu'en 2026, laissant de la place pour de nouvelles hausses de prix, même si le rythme d'augmentation devrait se réduire progressivement.
Pourquoi le stockage suit la mémoire
Le mécanisme mérite d'être expliqué, parce qu'il n'est pas évident.
On aurait pu croire que la crise DRAM et la crise NAND étaient le même problème. Elles sont liées mais distinctes, et le stockage a une particularité qui le rend plus exposé. Même quand les entreprises d'IA et les fournisseurs de cloud ajustent leurs spécifications DRAM, la demande en capacité NAND ne se détend pas au même rythme.
La raison est simple : un modèle plus léger consomme moins de mémoire vive, mais les données qu'il produit et consomme, elles, doivent bien être stockées quelque part. L'IA agentique génère du volume, et le volume va sur des disques.
Ajoute à ça un facteur structurel que Pua avait déjà pointé fin 2025 : les fabricants de NAND ont passé des années à perdre de l'argent. Chaque fois qu'ils ont investi massivement, les prix se sont effondrés et les investissements n'ont jamais été récupérés. Résultat, ils sont devenus prudents — et cette prudence est exactement ce qui rend l'offre incapable de suivre aujourd'hui.
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Ce qui me fait tiquer
Voilà la partie que je n'ai vue nulle part, et c'est celle qui me semble la plus importante.
Phison n'est pas un analyste indépendant. C'est un fournisseur de contrôleurs NAND, et trois éléments méritent d'être posés côte à côte.
Premier point : les résultats du deuxième trimestre 2026, présentés le 13 août, sont des records absolus. Chiffre d'affaires en hausse de 276,5 % sur un an, marge brute de 65,3 %, bénéfice par action au plus haut historique. Ça ne prouve pas que le marché du NAND est sain — Phison vend des contrôleurs et des solutions de stockage, et profite directement du cycle actuel : la demande pour ses produits augmente pendant que l'offre NAND se tend. Mais ça situe d'où parle l'entreprise.
Deuxième point : Phison constitue volontairement un stock stratégique et s'abstient d'en écouler une grande partie, au motif qu'elle ne pourra pas obtenir un approvisionnement suffisant à l'avenir. Autrement dit, une entreprise qui annonce une pénurie durable est aussi une entreprise qui retient sa marchandise. Ce n'est pas illégitime — c'est même rationnel de son point de vue. Mais ça fait partie du tableau.
Troisième point, et c'est celui que je trouve le plus parlant : Phison quitte le marché grand public. L'entreprise assume une sortie stratégique du retail pour se transformer en fournisseur de stockage pour l'intelligence artificielle — les solutions liées à l'IA représentent déjà 38 % de son chiffre d'affaires. Celui qui t'explique que ton SSD va coûter cher pendant quatre ans est en train de cesser de vendre aux particuliers.
Dernier point, celui qui invite à la prudence sur le calendrier : les estimations de ce dirigeant bougent beaucoup. En octobre 2025, il déclarait à un magazine taïwanais que l'approvisionnement resterait tendu pendant dix ans. Aujourd'hui il parle de quatre.
Honnêtement, les deux chiffres ne mesurent pas exactement la même chose : les dix ans décrivaient un cycle structurellement favorable au NAND, les quatre ans un délai de construction d'usine. Ce n'est donc pas une contradiction. Mais l'écart montre à quel point ses prévisions dépendent des hypothèses retenues, et devrait décourager de traiter le chiffre de quatre ans comme une date gravée.
Un détail de la présentation de résultats résume mieux la situation que n'importe quelle prévision : Pua a appelé les fabricants de NAND à plafonner leurs marges brutes à 85 %. Quand un dirigeant doit demander publiquement à ses fournisseurs de se modérer à ce niveau-là, on mesure l'état réel du rapport de force.
Ma conclusion, que je donne comme telle : le mécanisme qu'il décrit est solide et vérifiable, le délai de quatre ans pour une usine est un fait industriel. Mais la traduction en prévision de prix, elle, vient de quelqu'un qui gagne de l'argent dans cette configuration. Je retiens le mécanisme, pas le calendrier.
Ce que je ferais à ta place
Si tu as besoin d'un SSD dans les prochains mois, je n'attendrais pas une baisse des prix pour acheter : aucun acteur du secteur n'en annonce, et le mécanisme décrit par Pua rend une détente rapide peu probable.
En revanche, si ton achat peut attendre, je ne vois aucune raison de payer aujourd'hui une prime par peur d'une pénurie jusqu'en 2030. Le marché du stockage a connu plusieurs cycles où les prévisions les plus sombres ne se sont pas réalisées, et le fournisseur qui retient ses stocks a un intérêt direct à ce que tu achètes maintenant.
Ce que je surveille, moi : le rythme des hausses. Pua lui-même indique que la progression devrait ralentir. Si elle ralentit effectivement en 2027, le mur des quatre ans sera moins raide qu'annoncé.
→ Voir aussi : Quel SSD acheter en 2026 ?
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Questions fréquentes
Combien de temps va durer la pénurie de NAND ?
Le directeur général de Phison avance quatre ans, en s'appuyant sur le délai réel entre l'investissement dans une nouvelle usine et le début de la production de masse. Il précise qu'il s'attendait à deux ans et que les fabricants lui ont répondu quatre. Cette estimation vient d'un fournisseur du secteur, pas d'un analyste indépendant.
Les prix des SSD vont-ils encore monter en 2027 ?
C'est ce qu'annonce Phison, qui estime les contraintes de capacité plus sévères en 2027 qu'en 2026. L'entreprise indique toutefois que le rythme des hausses devrait se réduire progressivement. Aucune baisse n'est annoncée par les acteurs du secteur.
Pourquoi la pénurie de NAND est-elle différente de celle de la DRAM ?
Les deux sont liées à la demande des centres de données IA, mais elles n'évoluent pas au même rythme. Un modèle d'IA plus léger réduit les besoins en mémoire vive, alors que les données produites et consommées par ces systèmes doivent toujours être stockées. La demande en capacité de stockage ne se détend donc pas quand les spécifications DRAM s'allègent.
Faut-il acheter un SSD maintenant ?
Si tu en as besoin dans les prochains mois, n'attends pas une baisse : aucun acteur du secteur n'en annonce. Si ton achat peut attendre, l'urgence est moins évidente qu'il n'y paraît — les prévisions les plus alarmistes viennent de fournisseurs qui ont un intérêt direct à ce que le marché achète maintenant.
Sources : Résultats du deuxième trimestre 2026 de Phison, présentés le 13 août 2026 · Déclarations de Pua Khein-Seng rapportées par le Commercial Times via PC Gamer · Wccftech · Déclarations d'octobre 2025 rapportées par Tom's Hardware